VanEck와 SolidX는 "제한된" 비트코인 ​​트러스트("ETF")를 시장에 출시합니다.

화요일 비트코인 ​​상장지수펀드(ETF) 승인을 위해 수개월간 공을 들인 VanEck와 SolidX 두 회사가 9월 4일 비트코인 ​​ETF를 시장에 출시했다고 발표했다는 소식이 나왔습니다. . 그러나 이것은 단지 "제한적"인 것으로 보입니다.

Bloomberg가 보고한 대로 VanEck와 SolidX는 증권법의 역사적 규칙을 기반으로 하는 비트코인 ​​ETF에 대한 "작업 주변 제품"을 보유하고 있다고 오늘(2019년 9월 4일) 발표할 예정입니다. 결과적으로 두 회사는 VanEck SolidX Bitcoin Trust의 지분을 자격을 갖춘 기관 투자자에게 제공하는 위치에 있습니다.

암호화폐 업계에서는 속도가 빨랐고 VanEck와 SolidX는 소규모 투자자를 제거하고 특정 기관 투자자에게만 주식 판매를 허용하는 규칙을 적용하여 여러 번의 시도 끝에 마침내 비트코인 ​​ETF를 제공할 것입니다. 공지에 따르면 SEC 규정 144A는 등록된 투자 자문가 및 헤지펀드와 같은 자격을 갖춘 기관 구매자에게 사모 증권을 판매하는 것을 허용합니다.

자격을 갖춘 기관 구매자(QIB)는 일반적으로 증권 포트폴리오를 보유한 기관으로 정의됩니다. 가치가 미화 1억 달러를 초과하거나 소유하거나 관리하고 있는 증권 중 최소 미화 1000만 달러를 소유하거나 관리 중인 등록된 브로커-딜러 및 (i) 자산 가치가 미화 1억 달러 이상인 은행 또는 저축 은행 제3자의 증권 또는 재량에 따라 투자하고 (ii) 감사를 받은 순자산이 미화 2,500만 달러 이상입니다.

QIB의 예로는 사업 개발 회사, 회사, ETF, 헤지 펀드, 보험 회사, 투자 펀드 및 등록된 투자 자문가 등이 있습니다. 자연인은 QIB로 간주되지 않습니다. 144A 주식을 담당하는 브로커는 구매자의 QIB 상태를 확인할 책임이 있습니다.

이 뉴스가 퍼지면서 많은 상품이 빠르게 "제한적"("제한적 ETF")이었지만 여전히 ETF인 "ETF"라고 불렸습니다. 그러나 암호화폐 변호사 Jake Chervinsky에 따르면 비트코인 ​​ETF라는 이름은 오해의 소지가 있습니다. Chervinksy는 아래 트윗에서 "제한된 ETF" 분류가 "좋은 마케팅 전략"이라고 지적했습니다. 실제로 VanEck의 GBTC(Bitcoin Trust) 제품은 그레이스케일과 매우 유사합니다.

이것은 오해의 소지가 있습니다. VanEck SolidX Bitcoin Trust는 ETF가 *아닙니다*. 거의 6년 전에 출시된 그레이스케일 비트코인 ​​트러스트(Grayscale Bitcoin Trust)와 똑같습니다. 이것을 "제한된 ETF"라고 부르는 것은 귀여운 마케팅 전략이지만 그게 전부입니다. 이를 완전한 ETF라고 부르는 것은 잘못된 것입니다. https://t.co/e5kyeAE4gC

— 제이크 체르빈스키(@jchervinsky) 2019년 9월 3일

비트코인 찬성 경제학자 알렉스 크루거(Alex Kruger)는 이 예를 따라 자전거를 사서 "한정판 오토바이"로 사용하려는 것과 같다고 농담했습니다. 그는 이 상품은 "관리 자산이 1억 달러 이상인 기관, 등록된 브로커-딜러 및 은행"만을 위한 것이라고 덧붙였습니다.

Van Eck의 세부 정보: https://t.co/tuxz62gLvl

그레이스케일: https://t.co/OPGYupGCwR

주요 차이점: Van Eck는 지속적이고 개방적인 주식 생성/환매를 허용하여 가격이 순자산가치(NAV)를 면밀히 추적할 수 있도록 합니다. GBTC는 그렇지 않기 때문에 종종 프리미엄으로 거래됩니다.

— Alex Krüger(@Krug 매크로) 2019년 9월 3일

그럼에도 불구하고, 많은 전문가들은 이 “비트코인의 발행이 신탁에 도움이 될 것”이라고 생각하여 비트코인의 회복을 뒷받침할 것이라고 생각합니다. 크루거는 이후 트윗에서 이것이 낙관적이며 비트코인 ​​가격이 최고 수준으로 확산될 가능성이 더 높다고 썼습니다. 그레이스케일의 비트코인 ​​트러스트(Bitcoin Trust of Grayscale)는 현재 수천 개의 BTC(전체 BTC의 1% 이상)를 보유하고 있기 때문에 이것이 장외 ETF 관련 상품에 암호화폐 시장에 자본 유입이 없도록 촉진할 수 있다고 주장하는 것은 말도 안 되는 일입니다.

이전에 보고된 바와 같이 Bakkt는 이번 주 고객을 위한 BTC 보관을 시작한 지 2주 후인 9월 23일에 실제 비트코인 ​​선물을 시장에 출시했습니다. 저명한 트레이더인 The Wolf of All Streets는 증권 거래소의 시작이 "좋은 "캠퍼는 비트코인 ​​역사상 기관 투자자들에게 가장 큰 이벤트가 될 것"이라고 주장했습니다.

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