Stablecoin-Boom não garante nenhum teste de alta do preço do Bitcoin

Como o Bitcoin, aparentemente, encontrou uma alta local, todos os olhos no espaço criptográfico estão atualmente voltados para as moedas estáveis, ativos digitais que estão vinculados a um ativo de reserva “estável” (a ser garantido em dólares U) e por esse. Embora você esteja presente na indústria de criptomoedas em 2017 e 2018, ganhar moedas estáveis ​​​​nos últimos meses está se tornando cada vez mais importante para o mercado devido ao aumento da volatilidade. Sua oferta aumentou muito.

Na verdade, o valor de todas as stablecoins em circulação excedeu pela primeira vez, de acordo com os dados mais recentes da empresa Blockchain Analytics Coin Metrics, a marca de 9 bilhões de dólares. Particularmente interessante sobre esta estatística é que há seis semanas, o valor total de todas as moedas estáveis ​​ascendia a 6 mil milhões de dólares. Trata-se de um crescimento de 50% num mês e meio, o que deixa claro que não são apenas os bancos centrais que têm as suas impressoras de dinheiro a funcionar a todo vapor. A narrativa usual diz que isso é para a alta do mercado criptográfico; os investidores dizem que o aumento dos Stablecoins indica que o dinheiro está pronto para fluir para Bitcoin, Ethereum e outras criptomoedas.

Um novo relatório elaborado por economistas indicou, no entanto, que esta história é 100% verdadeira. Em nota com o título “moedas estáveis ​​não inflacionam os criptomercados” (moedas estáveis ​​nos criptomercados não estão em bolhas), publicada no blog de pesquisa de negócios, VOX, discordou de Richard K. Lyons e Ganesh Visawanath-Natraj – da UC Berkeley ou da Warwick Business School – a teoria de que moedas estáveis ​​“empurrarão para a linha lateral” do Bitcoin para o topo. O núcleo de seu raciocínio são dois gráficos que examinaram o desempenho médio tanto do Bitcoin quanto do Ethereum – dois dos maiores criptomercados do USDT – no despertar da emissão de Tethers. Eles descobriram que, de agosto de 2017 a fevereiro de 2019, nas três semanas após a emissão das moedas USDT, não houve nenhuma tendência positiva óbvia nos preços do BTC e do ETH.

Na verdade, o Bitcoin tendeu para a média do período de tempo examinado imediatamente após a cunhagem pelo Tether, embora esta tendência possa ser devida apenas ao fato de que o período de baixa observado foi marcado como Tendências. Vale ressaltar que os dados coletados levam em consideração os últimos meses, os maiores surtos de crescimento do USDT de todos os tempos contidos e sua tese e conclusão podem ter sido distorcidas. Mesmo assim, chegaram à seguinte conclusão:

Esta coluna é uma série de perguntas a serem respondidas sobre se as moedas estáveis ​​são moedas e um efeito inflacionário nos preços da criptografia. A conclusão: não encontramos nenhuma evidência sistemática de que a produção estável de moedas tenha impacto nos preços da criptografia. Em vez disso, as nossas evidências em apoio a pontos de vista alternativos”.

Então, o que está por trás dessa tendência?

Isto levanta a seguinte questão: Se há compradores que querem comprar o Bitcoin, quem ou o que está por trás do aumento da demanda por moedas estáveis? Na sua opinião, a impressão de stablecoins coincide com “desvios da taxa de mercado secundário” do USDT em comparação com a taxa de câmbio vinculada de 1 USD, sugerindo que isso arbitra o aumento do estoque de stablecoins. Isto, segundo os economistas, é um sinal de que o Tether atua em contraste com os dólares “reais” como moeda de reserva para investidores em criptomoedas:

Em risco, alguns investidores decidirão em períodos de troca por uma reserva de valor melhor. O reequilíbrio da carteira na direção do Tether e outras moedas estáveis ​​oferece esta função a um custo mínimo de intermediação.