Stablecoin-Boom non garantisce alcuna prova di rialzo dei prezzi Bitcoin
Dato che Bitcoin ha, a quanto pare, trovato un massimo locale, tutti gli occhi nello spazio crittografico sono attualmente puntati sulle monete stabili, asset digitali che sono legati a un asset di riserva “stabile” (da proteggere negli U-dollari) e da Questo. Sebbene tu sia presente nel settore delle criptovalute già dal 2017 e dal 2018, negli ultimi mesi il successo delle stable coin sta diventando sempre più importante per il mercato a causa della maggiore volatilità. La tua offerta è notevolmente aumentata.
Infatti, secondo gli ultimi dati della società di Blockchain Analytics Coin Metrics, il valore di tutte le stablecoin in circolazione ha superato per la prima volta la soglia dei 9 miliardi di dollari. Particolarmente interessante in questa statistica è che sei settimane fa il valore totale di tutte le stable coin ammontava a 6 miliardi di dollari. Si tratta di una crescita del 50% in un mese e mezzo, il che rende chiaro che non sono solo le banche centrali a far funzionare a pieno ritmo le loro stampanti di denaro. La solita narrazione dice che questo è per il rialzo del mercato delle criptovalute; gli investitori affermano che l'aumento delle stablecoin indica che il denaro è pronto per fluire in Bitcoin, Ethereum e altre criptovalute.
Un nuovo rapporto degli economisti ha tuttavia dimostrato che questa storia è vera al 100%. In una nota dal titolo "Le monete stabili non gonfiano i mercati delle criptovalute" (le monete stabili nei mercati delle criptovalute non sono in bolle), pubblicata nel blog di ricerca aziendale, VOX non è d'accordo con Richard K. Lyons e Ganesh Visawanath-Natraj – della UC Berkeley o della Warwick Business School – la teoria secondo cui le stablecoin “spingeranno verso l’alto” il Bitcoin. Il fulcro del loro ragionamento sono due grafici che esaminano la performance media sia di Bitcoin che di Ethereum – due dei più grandi mercati di criptovalute USDT – sulla scia dell'emissione di Tether. Hanno scoperto che da agosto 2017 a febbraio 2019 nelle tre settimane successive all’emissione delle monete USDT non c’è stata alcuna tendenza positiva evidente nei prezzi di BTC ed ETH.
Infatti, nella media del periodo esaminato immediatamente dopo la coniazione di Tether, Bitcoin ha avuto una tendenza bassa, anche se questo trend potrebbe essere dovuto solo al fatto che il periodo osservato dell'orso è stato caratterizzato da trend. È interessante notare che i dati raccolti tengono conto degli ultimi mesi, dei maggiori scatti di crescita dell'USDT di tutti i tempi contenuti e che la vostra tesi e conclusione potrebbero essere distorte. Tuttavia, sono giunti alla seguente conclusione:
In questo articolo troverai una serie di domande a cui rispondere alla domanda se le stablecoin siano valute e quale sia l'effetto inflazionistico sui prezzi delle criptovalute. La conclusione: non troviamo prove sistematiche che la produzione stabile di monete abbia un impatto sui prezzi delle criptovalute. Piuttosto, le nostre prove a sostegno di visioni alternative“.
Allora cosa c’è dietro questa tendenza?
Ciò solleva la seguente domanda: se ci sono acquirenti che vogliono acquistare Bitcoin, chi o cosa si nasconde dietro l’aumento della domanda di stable coin? Secondo te, l'imprinting delle stablecoin coincide con le “deviazioni del tasso del mercato secondario” dell'USDT rispetto al tasso di cambio collegato di 1 USD, suggerendo che questo arbitraggio farà aumentare lo stock di stablecoin. Questo, secondo gli economisti, è un segno che Tether agisce in contrapposizione ai “veri” dollari come valuta di riserva per gli investitori in criptovalute:
In periodi di rischio, alcuni investitori decideranno di scambiare con una riserva di valore migliore. Il ribilanciamento del portafoglio in direzione dei Tether e delle altre stable coin offre questa funzione con un costo di intermediazione minimo.
